É possível que você já tenha ouvido falar no termo “EBITDA”, não é mesmo? Principalmente quando se está iniciando no mundo dos investimentos, já que ele é um conceito muito importante para essa área.
O Ebitda é um dos indicadores financeiros mais usados para medir os resultados de uma empresa. E não somente isso, para investidores, ele serve principalmente para mostrar se a empresa consegue fazer dinheiro com a atividade que desenvolve.
Além disso, ele ajuda a entender os balanços das empresas, auxilia a descobrir o potencial de geração de caixa na atividade principal do negócio e determina a evolução da produtividade e da eficiência da organização.
Embora seja um indicador de divulgação não obrigatória tornou- se um dos números mais acompanhados por analistas e investidores nos últimos anos.
Mas o que é EBITDA e por que ele é tão importante? Se deseja saber mais sobre esse assunto, nosso post vai esclarecer muitas dúvidas em relação a esse assunto.
Boa leitura!
Afinal, o que é EBITDA?
Também pode ser conhecida como Lajida, a sigla Ebitda vem do inglês “Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization”. Traduzida para o português significa “Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.
Trata-se de um indicador muito utilizado para avaliar empresas de capital aberto.
Com ele é possível mensurar o desempenho da empresa. Isso porque ele mostra quanto a companhia está gerando de lucro com suas atividades operacionais, deixando de fora as contas que podem interferir diretamente no resultado líquido da empresa: investimentos financeiros, empréstimos e impostos.
Ele informa o lucro de uma companhia antes de serem descontados o que a empresa gastou em juros e impostos, e perdeu em depreciação e amortização. Ou seja, o Ebitda é um indicador que exclui custos que não estão ligados diretamente à essência do negócio em questão.
O Ebitda é a fórmula mais precisa para medir a produtividade e a eficiência do negócio do que o seu resultado. O indicador pode ser bastante útil, por exemplo, para medir o desempenho de empresas endividadas. Nesses casos os encargos que essas empresas precisam pagar podem reduzir em muito o seu lucro ou mesmo resultar em prejuízo.
Ebitda é uma forma de o investidor ou até mesmo o próprio gestor, descobrir qual é a realidade financeira da companhia e se ela está melhorando sua competitividade e sua eficiência e desempenho ano a ano.
Qual a importância da EBITDA?
Por ser um indicador que mede o potencial de geração de caixa da empresa, de modo a descobrir quão produtiva e eficiente ela se torna com o passar dos anos, o Ebitda tem se tornado uma análise essencial para quem investe nas empresas, principalmente para aqueles que investem com mentalidade de sócio. É a partir do resultado desse índice que é possível identificar e priorizar companhias capazes de gerar valor de forma contínua.
Com o cálculo do Ebitda, é possível ver se a empresa tem potencial para pagar suas contas e gerar caixa no futuro. Ele também possibilita ver a realidade financeira da empresa e se ela está melhorando sua competitividade.
Sem o Ebitda, o investidor ou gestor da empresa, provavelmente verá apenas o lucro líquido da companhia, levando-o a ter uma compreensão errada do desempenho da empresa. Isso porque o lucro líquido depende de outros fatores e pode ser afetado diretamente por despesas com juros de financiamentos e outros fatores externos que podem inviabilizar o investimento ou até mesmo não identificar tão facilmente o nível de endividamento da organização — fatores essenciais para quem deseja investir.
Ainda que o Ebitda mostre se a empresa está sendo rentável ou não, não se deve analisar a empresa apenas por esse indicador, afinal o Ebitda não é o único instrumento de avaliação de empresas na bolsa de valores. É importante analisar em conjunto a outras informações como, por exemplo, alavancagem e lucros.
Como calcular o EBITDA?
Para calcular esse índice, basta somar ao resultado líquido da empresa os juros pagos, impostos, depreciações e amortizações do período. Após isso, o Ebitda é encontrado quando se retira o lucro líquido do efeito desses componentes.
A fórmula mais usada para esse cálculo é:
EBITDA = Lucro operacional líquido + Depreciações + Amortizações
Nessa situação, perceba que algumas despesas foram deduzidas no lucro líquido por isso é preciso somá-las novamente.
Além disso, para esse cálculo é preciso de alguns elementos disponíveis nas Demonstrações de Resultados da companhia.
Com esse relatório em mãos, o próximo passo será aplicar a fórmula abaixo para chegar no Lucro Operacional Líquido, também conhecido como EBIT.
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO ou EBIT = Receita líquida de vendas – Custo dos produtos vendidos – Despesas operacionais
Feito isso, basta aplicar para a fórmula inicial para chegar no EBITDA.
É um cálculo fácil, porém requer atenção às informações necessárias para que seu resultado seja correto e traga os resultados financeiros reais da organização.
Cuidados com a análise do EBITDA
Embora seja muito utilizado, o EBITDA ainda não é um indicador reconhecido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. Por esse motivo, não é possível encontrar esse resultado pronto nos balanços das empresas.
Outro ponto importante a considerar é que o EBITDA não mostra a real saúde financeira e também a rentabilidade da empresa, se analisado só. Além de também poder disfarçar a alta alavancagem por desconsiderar os efeitos dos juros e da amortização. Ele permite apenas identificar a eficiência e a produtividade da empresa, analisa apenas a capacidade de geração de caixa e mostra a evolução da geração de caixa ao longo dos anos.
A depender da análise, acaba sendo uma desvantagem, porque existem companhias que, ao invés de pagar juros – despesa financeira, recebem juros – receita financeira. Um caso bastante comum em empresas que possuem muito dinheiro em aplicações financeiras.
Com isso, é possível que existam empresas em que o resultado da sua atividade principal advém justamente da receita obtida com receita de aplicações financeiras. Por isso, desconsiderar esses juros pelo Ebitda significa retirar da análise um aspecto fundamental a ser analisado. Então, além de analisar esse indicador, é primordial conhecer a categoria de atividade da empresa envolvida para que a análise seja realizada contendo informações relevantes para os resultados.
Assim, caso um investidor analise apenas o Ebitda de uma empresa com má situação financeira, ele acabará sendo levado ao erro. Isso porque não será possível observar como a alta alavancagem financeira está prejudicando o resultado líquido da companhia.
E, no longo prazo e após investir em um negócio, o que importa é o lucro da organização, ou seja, a real geração de valor para os acionistas. Por isso, é preciso tomar cuidado e nunca utilizar o Ebitda isoladamente em uma análise, pois essa prática pode trazer resultados inconsistentes de uma organização.
Conclusão
O Ebitda é um indicador confiável para a tendência de lucros da atividade principal de uma empresa e análise de investidores em relação à eficiência e produtividade de uma organização. Mas para usá-lo adequadamente, é preciso considerar suas limitações e ele poder precisar de complementação para uma análise mais assertiva.
Investidores, gestores e analistas devem utilizar o Ebitda como um dos pontos de partida para analisar o desempenho da empresa. Mas, assim como qualquer outro indicador, o EBITDA deve ser analisado com outras demonstrações. Nunca de forma isolada.
Para tomar a decisão de investir ou não em uma empresa, a orientação, para quem foca no longo prazo, é fazer uma análise ampla de todos os indicadores da empresa, considerando o seu histórico, o setor e os concorrentes.
Então, coloque em prática agora e calcule o EBITDA e inicie sua análise!
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